02/05/2024 אדם כהן

מת'יו ראשטר, ראש אסטרטגיית מחקר מניות בבנק העושר יוליוס בר: "מניות הסגמנט הבינוני (Mid-Caps) צפויות ליהנות באופן לא פרופורציונלי מההתאוששות הצפויה בכלכלה העולמית".

שווקי המניות העולמיים הציגו עלייה מרשימה של 21% מאז השפל שנרשם באוקטובר אשתקד. עלייה זו הונעה בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה הגדולות בארה"ב, אשר נחשבות למרוויחות העיקריות מעליית הבינה המלאכותית.

למרות שאנחנו ממשיכים לצפות לביצועים חזקים של מניות החברות הטכנולוגיות הגדולות והמובילות בשוק בטווח הארוך, אנו רואים יותר ויותר פוטנציאל לתפיסה של מניות-איכות בינוניות (Mid-Caps), זאת משום שבתקופות של התאוששות כלכלית, מגוון רחב יותר של סקטורים ומניות נהנה מהצמיחה החוזרת, בנוסף למניות הגדולות בשוק - תופעה שאנו צופים שתתחיל במחצית השנייה של 2024. יתרה מכך, בהשוואה לחברות גדולות, תחום המניות הבינוניות מאופיין בנטייה גבוהה יותר לענפים מחזוריים (cyclical sectors), אשר קשורים יותר לצמיחה כלכלית, ולפיכך צפויים ליהנות באופן לא פרופורציונלי מההתאוששות הצפויה בכלכלה העולמית.

לפיכך, מניות איכות בסגמנט המיד-קאפ (Mid-Caps) צפויות ליהנות באופן לא פרופורציונלי מההתאוששות הצפויה בכלכלה העולמית. עם זאת, מתן דגש על מניות איכות בתחום זה נראה חיוני בשלב זה, מכיוון שריביות צפויות להישאר גבוהות לתקופה ממושכת יותר. מצב זה ימשיך להוות אתגר עבור מניות באיכות נמוכה, אשר רווחו בעיקר בסביבת הריביות הנמוכות שלאחר המשבר הפיננסי העולמי (Global Financial Crisis) ב-2008. לפיכך, אנו ממליצים על גישה סלקטיבית בסגמנט המיד-קאפ (Mid-Cap), עם דגש על מניות איכות.