משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER 16/07/2024

‏

מימין למעלה: יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, צילום: יח״צ; ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר; יאיר לפידות, מנכ״ל משותף, ילין לפידות, צילום: רמי זרנגר. באמצע מימין: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ. מימין למטה: מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יח״צ; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: יח״צ; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ

חודש יוני ממשיך את רצף החודשים החיוביים בשווקים. גורמי הסיכון שמרחפים באוויר כל הזמן, משפיעים על הערכות המשקיעים לכל כיוון. המשקיעים מחכים להורדת הריבית של פאוול, ולהמשך התבהרות המצב הגיאופוליטי, בין אם במזרח התיכון, באוקראינה או במקומות אחרים בעולם.

כמו בכל חודש, FUNDER מביא את התשואות בכל חתכי מסלולי הגיל, בהתאם למודל שמקטלג את החוסכים לפי הגיל ובהתאם לכך מבצע התאמה של רמות הסיכון, כך שהסיכון יורד ככל שגיל החוסך עולה. נזכיר שהמודל יושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.

לאור העובדה שלאחרונה רואים שהציבור מגדיל סיכון בחסכון הפנסיוני, ומעביר כספים לאפיקים שטומנים בחובם סיכון. הפופולריות של המסלולים מחקי מדד S&P500 הם דוגמא לכך, ומסלול המניות בקרן הפנסיה הוא כיוון נוסף רלבנטי, הוספנו גם את המסלול הזה, שכאמור היקף ההון אליו הולך וגדל. אחרי ההקדמה הזו, בחנו את קרנות הפנסיה השונות של הגופים השונים מבחינת התשואה.

תשואות מסלול לבני 50 ומטה – שינוי בהובלה מתחילת השנה ובשנה האחרונה

קרנות פנסיה עד גיל 50, אלה הקרנות שמרכזות את היקף הנכסים הגדול ביותר בהפרש ניכר מהאפיקים האחרים. ההשקעות באפיק זה נמצאות ברמת סיכון יחסית גבוהה יותר משאר המסלולים. התשואה הממוצעת החודש 1.03%. מנעד התשואה נע בין 0.69% (הפניקס) ל-1.65% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-7%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים ירדה ל-11.64%. התשואה הממוצעת ל-3 שנים עלתה קלות ל-19.04%, והתשואה הממוצעת ל-5 שנים ירדה ל-45.79%.

אלטשולר שחם מנצחים גם החודש בתשואה עם 1.65%. במקום שני מיטב עם 1.38%. אלטשולר שחם עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 9.25% על חשבון הפניקס (0.69% החודש). אלטשולר שחם גם עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 14.18%, על חשבון מור (0.97% החודש). הפניקס מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 21.54%, וכן מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 50.3%.

קרנות פנסיה עד גיל 50
שם קופה	תשואה יוני	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם	1.65%	9.25%	14.18%	15.00%	43.46%	17,369	9757
מיטב	1.38%	6.82%	12.11%	20.47%	49.41%	21,652	2155
מור	0.97%	7.77%	13.90%	---	---	2,729	13909
מגדל	0.92%	6.26%	10.79%	19.05%	43.59%	24,242	8801
מנורה מבטחים	0.91%	6.61%	11.10%	20.83%	46.67%	10,635	2184
כלל	0.88%	6.38%	10.27%	18.68%	46.14%	30,469	9654
הראל	0.83%	5.81%	8.73%	17.69%	40.93%	34,189	9823
הפניקס	0.69%	7.07%	12.03%	21.54%	50.30%	47,840	9974

אינפיניטי (*)	1.29%	7.83%	13.06%	---	---	172	14037
ממוצע	1.03%	7.00%	11.64%	19.04%	45.79%

תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – הפניקס מובילים מתחילת השנה

המסלול של גילאי 50-60 מנהל היקף נמוך משמעותית, וברמת סיכון בינונית. התשואה הממוצעת החודש עומדת על 0.91%. מנעד התשואות נע בין 0.52% (הפניקס) ל-1.56% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-6.26%. התשואה הממוצעת ל-12 חודשים ירדה ל-10.75%. תשואה ממוצעת מצטברת ל-3 שנים די דומה עם 18.02% והתשואה המצטברת הממוצעת ל-5 שנים ירדה ל-41.57%.

במקום הראשן גם החודש אלטשולר שחם עם 1.56%, אחריהם במקום שני מיטב עם 1.2%. אחרי שחודש שעבר איבדו את ההובלה מתחילת השנה, אלטשולר שחם עוברים להוביל מתחילת השנה עם 8.31% על חשבון הפניקס (0.52% החודש). אלטשולר שחם אף לוקחים את ההובלה בשנה האחרונה עם 13.4% ממור (0.86% החודש). מיטב מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 20.71% ובתשואה ל-5 שנים עם 48.57%.

קרנות פנסיה גילאי 50-60
שם קרן	תשואה יוני	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם	1.56%	8.31%	13.40%	15.30%	38.53%	3,918	9758
מיטב	1.20%	6.32%	11.22%	20.71%	48.57%	8,250	9967
מור	0.86%	6.66%	12.76%	---	---	1,081	13910
כלל	0.79%	5.76%	9.44%	17.10%	40.70%	11,407	9655
מגדל	0.78%	5.54%	9.87%	17.78%	38.88%	8,034	8802
מנורה מבטחים	0.78%	5.79%	9.84%	19.29%	43.53%	14,847	2015
הראל	0.77%	5.30%	8.30%	16.96%	37.60%	8,993	9827
הפניקס	0.52%	6.44%	11.22%	18.99%	43.21%	7,763	9975

אינפיניטי (*)	1.26%	7.01%	11.97%	---	---	40	14038
ממוצע	0.91%	6.26%	10.75%	18.02%	41.57%

תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – אלטשולר שחם עוברים להוביל בטווחים הקצרים

מסלול מעל גיל 60, הסולידי מבין המסלולים. התשואה ממוצעת החודש היא 0.67%. מנעד התשואה החודש נע בין 0.41% (הפניקס) ל-1.16% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-4.31%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים ירדה ל-7.8%. התשואה המצטברת בממוצע בין הגופים השונים ב-3 השנים האחרונות כמעט זהה עם 14.56%, והתשואה המצטברת בממוצע בין הגופים השונים ב-5 השנים האחרונות ירדה ל-31.75%.

אלטשולר שחם מנצחים החודש גם במסלול זה עם 1.16%, מיטב במקום שני עם 0.91%. אלטשולר שחם עוברים להוביל מתחילת השנה עם 5.22%, על חשבון הפניקס (0.41% החודש), ואף עוברים להוביל בתשואה ל-12 חודשים עם 9.38%, שוב על חשבון הפניקס. מור ואינפיניטי בתשואה גבוהה יותר בשנה האחרונה, אולם לא נכללו בטבלאות הדירוג בשל היקף נכסים נמוך. מנורה מבטחים מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 16.47%, וכן מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 34.86%.

קרנות פנסיה מעל גיל 60
שם קרן	תשואה יוני	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם	1.16%	5.22%	9.38%	13.96%	32.35%	1,715	9759
מיטב	0.91%	4.64%	8.84%	16.10%	32.82%	3,465	9968
מנורה מבטחים	0.59%	4.12%	7.46%	16.47%	34.86%	7,855	2013
מגדל	0.58%	4.05%	7.52%	14.15%	30.02%	3,857	8803
כלל	0.54%	4.02%	7.06%	14.51%	32.07%	4,650	9656
הראל	0.49%	3.65%	6.03%	12.28%	27.56%	3,989	9829
הפניקס	0.41%	4.50%	8.32%	14.44%	32.58%	3,066	9976

מור (*)	0.71%	4.49%	9.60%	---	---	298	13911
אינפיניטי (*)	1.07%	5.92%	10.44%	---	---	30	14039
ממוצע	0.67%	4.31%	7.80%	14.56%	31.75%

תשואות מסלול מניות – מיטב עוברים להוביל בתשואה ל-5 שנים

כצפוי המסלול נמצא בסיכון גבוה יותר, ולכן התשואות בהתאם. הפערים בתשואה מתבטאים באופן המשמעותי ביותר בטווחים הארוכים של 5 שנים, שם הפער בתשואה בין מסלול המניות למסלולים האחרים משמעותי.

במסלול המניות התשואה הממוצעת החודש היא 1.19%. מנעד התשואה נע בין 0.69% (הפניקס) ל-2.1% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-8.44%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים ירדה משמעותית ל-13.96%. התשואה ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה קלות ל-19.24%, והתשואה הממוצעת בין הגופים ל-5 שנים ירדה משמעותית ל-51.75%.

אלטשולר שחם מנצחים החודש גם במסלול זה עם 2.1%. מיטב במקום השני גם כאן עם 1.63%. אלטשולר שחם עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 11.06% על חשבון הפניקס (0.69% החוד), ואף עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 16.47%, על חשבון מור (1% החודש). מנורה מבטחים (1.08% החודש) מובילה בתשואה ל-3 שנים עם 22.8%. מיטב עוברים להוביל בתשואה ל-5 שנים עם 52.68% על חשבון הפניקס.

קרנות פנסיה מסלול מניות
שם קרן	תשואה יוני	תשואה 2024	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם	2.10%	11.06%	16.47%	13.95%	51.45%	3,079	12419
מיטב	1.63%	7.94%	14.28%	21.34%	52.68%	1,198	2105
כלל	1.11%	7.73%	12.12%	17.42%	49.80%	5,200	9647
מגדל	1.09%	7.78%	13.67%	20.78%	51.38%	4,553	2142
מנורה מבטחים	1.08%	8.48%	14.37%	22.89%	52.55%	4,567	2063
מור	1.00%	9.38%	15.50%	---	---	1,657	13912
הראל	0.80%	7.07%	11.76%	20.48%	51.98%	6,775	2175
הפניקס	0.69%	8.10%	13.49%	17.81%	52.45%	8,277	2187

ממוצע	1.19%	8.44%	13.96%	19.24%	51.75%

(*) קופות/קרנות מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) Funder מזכירים למשקיעים כי נתוני התשואה המופיעים בכתבה הם לפני ניכוי דמי ניהול.