21/05/2024 משה מימון, עורך אתר FUNDER

מימין למעלה: יאיר לפידות, מנכ״ל משותף, ילין לפידות, צילום יח״צ; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: רמי זרנגר; יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, קרדיט: יח״צ. מימין באמצע: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: נטי לוי. מימין למטה: ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ; אייל בן סימון, מנכ״ל הפניקס, צילום: ענבל מרמרי; אמיר אייל, מייסד ומנכ״ל אינפיניטי, צילום: יח״צ.

חודש אפריל מציג הפוגה בתשואות החיוביות של 2024, אולם לפי איך שהדברים נראים כעת, חודש מאי חוזר חזרה לחיובי, לאור חידוש הציפיות של המשקיעים להורדת ריבית מוקדמת יותר. ימים יגידו אם כך אכן יהיה. גורמי הסיכון שמרחפים באוויר כל הזמן, משפיעים על הערכות המשקיעים לכל כיוון. ככל שהאינפלציה לא מתקררת, כך גוברים הסיכויים לשינוי בסנטימנט של המשקיעים.

כמו בכל חודש, FUNDER-AdvizerLand מביא את התשואות בכל חתכי מסלולי הגיל, בהתאם למודל שמקטלג את החוסכים לפי הגיל ובהתאם לכך מבצע התאמה של רמות הסיכון, כך שהסיכון יורד ככל שגיל החוסך עולה. נזכיר שהמודל יושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.

לאור העובדה שלאחרונה רואים שהציבור מגדיל סיכון בחסכון הפנסיוני, ומעביר כספים לאפיקים שטומנים בחובם סיכון. הפופולריות של המסלולים מחקי מדד S&P500 הם דוגמא לכך, ומסלול המניות בקרן הפנסיה הוא כיוון נוסף רלבנטי, הוספנו גם את המסלול הזה, שכאמור היקף ההון אליו הולך וגדל. אחרי ההקדמה הזו, בחנו את קרנות הפנסיה השונות של הגופים השונים מבחינת התשואה.

דגש חשוב – נתוני הממוצעים מוצגים ללא נתון התשואה הגבוה ביותר, והנמוך ביותר, על מנת למנוע הטיה של הממוצע בעקבות תוצאה חריגה לכל כיוון.

תשואות מסלול לבני 50 ומטה – מור חוזרים להוביל מתחילת השנה

קרנות פנסיה עד גיל 50, אלה הקרנות שמרכזות את היקף הנכסים הגדול ביותר בהפרש ניכר מהאפיקים האחרים. ההשקעות באפיק זה נמצאות ברמת סיכון יחסית גבוהה יותר משאר המסלולים. התשואה הממוצעת החודש 1.2%- לעומת 2.59% חודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 1.37%- (הראל) ל-0.91%- (מור). התשואה הממוצעת מתחילת השנה ירדה ל-4%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים ירדה ל-11.7%. התשואה הממוצעת ל-3 שנים ירדה ל-19.08%, והתשואה הממוצעת ל-5 שנים ירדה ל-42.9%.

מור מנצחים החודש בתשואה עם 0.91%-. במקום שני מנורה מבטחים עם 1.06%-. מור חזרו להוביל בתשואה מתחילת השנה על חשבון אלטשולר שחם עם 4.9%, וכן מובילים בתשואה ל-12 החודשים האחרונים עם 15.27% (אינפיניטי מובילה ב-3 חתכי זמן אלה, אולם לא נכללת בדירוגים בשל היקף נכסים נמוך). הפניקס (1.19%- החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 21.7%, וכן מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 47.49%.

קרנות פנסיה עד גיל 50
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)
מור	-0.91%	4.90%	15.27%	---	---	2,359
מנורה מבטחים	-1.06%	4.05%	11.59%	20.51%	44.97%	10,370
הפניקס	-1.19%	4.30%	12.28%	21.70%	47.49%	47,330
אלטשולר שחם	-1.20%	4.62%	12.78%	12.10%	38.23%	16,871
כלל	-1.20%	3.90%	10.50%	18.68%	43.74%	29,877
מיטב	-1.26%	3.52%	11.83%	19.57%	45.94%	20,595
מגדל	-1.31%	3.59%	11.23%	18.91%	41.06%	23,014
הראל	-1.37%	3.34%	9.10%	17.73%	38.80%	33,344

אינפיניטי (*)	-0.81%	5.40%	15.43%	---	---	108
ממוצע	-1.20%	4.00%	11.70%	19.08%	42.90%

תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – מור מנצחים במסלול

המסלול של גילאי 50-60 מנהל היקף נמוך משמעותית, וברמת סיכון בינונית. התשואה הממוצעת החודש עומדת על 0.96%- ביחס ל-2.36% בחודש שעבר. מנעד התשואות נע בין 1.1%- (כלל) ל-0.72%- (מור). התשואה הממוצעת מתחילת השנה ירדה קלות ל-4.67%. התשואה הממוצעת ל-12 חודשים ירדה ל-10.88%. תשואה ממוצעת מצטברת ל-3 שנים ירדה ל-18.16% והתשואה המצטברת הממוצעת ל-5 שנים ירדה ל-39.13%.

במקום הראשן החודש מור עם 0.72%-, אחריהם במקום שני מנורה מבטחים עם 0.78%-. אלטשולר שחם מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 4.19%. מור מובילים גם בתשואה ל-12 חודשים עם 14.05% (אינפיניטי אמנם השיאו תשואה גבוהה יותר אולם לא נכנסו לטבלאות הדירוג הכללי בשל היקף נכסים נמוך). מיטב (1.06%- החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 20.34% ובתשואה ל-5 שנים עם 45.69%.

קרנות פנסיה גילאי 50-60
שם קרן	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)
מור	-0.72%	4.18%	14.05%	---	---	908
מנורה מבטחים	-0.78%	3.66%	10.55%	19.32%	42.47%	14,414
הפניקס	-0.90%	4.08%	11.47%	19.17%	41.02%	7,339
אלטשולר שחם	-0.93%	4.19%	11.95%	12.60%	33.99%	3,730
הראל	-1.04%	3.13%	8.76%	17.19%	36.05%	8,466
מגדל	-1.06%	3.26%	10.41%	17.84%	37.12%	7,392
מיטב	-1.06%	3.35%	11.11%	20.34%	45.69%	7,746
כלל	-1.10%	3.58%	9.79%	17.26%	39.01%	10,950

אינפיניטי (*)	-0.72%	4.77%	14.71%	---	---	28
ממוצע	-0.96%	3.69%	10.88%	18.16%	39.13%

תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – אלטשולר שחם מנצחים במסלול

מסלול מעל גיל 60, הסולידי מבין המסלולים. התשואה ממוצעת החודש היא 0.52%- לעומת 1.68% חודש קודם. מנעד התשואה החודש נע בין 0.63%- (מיטב) ל-0.36%- (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה ירדה ל-2.53%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים ירדה ל-8.31%. התשואה המצטברת בממוצע בין הגופים השונים ב-3 השנים האחרונות ירדה ל-14.52%, והתשואה המצטברת בממוצע בין הגופים השונים ב-5 השנים האחרונות ירדה ל-30.72%.

אלטשולר שחם מנצחים החודש עם 0.36%-, מנורה מבטחים במקום שני עם 0.4%-. הפניקס (0.47%- החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 2.94%, ועברו להוביל בתשואה ל-12 חודשים על חשבון מיטב עם 9.07% (מור ואינפיניטי מובילים בתשואה ל-12 חודשים אולם לא נכללו בטבלאות הדירוג בשל היקף נכסים נמוך). מנורה מבטחים מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 17.17%, וכן מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 34.71%.

קרנות פנסיה מעל גיל 60
שם קרן	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)
אלטשולר שחם	-0.36%	2.48%	8.34%	12.17%	29.57%	1,629
מנורה מבטחים	-0.40%	2.68%	8.39%	17.17%	34.71%	7,600
הפניקס	-0.47%	2.94%	9.07%	14.68%	31.74%	2,870
מגדל	-0.55%	2.52%	8.29%	14.62%	29.43%	3,602
הראל	-0.58%	2.26%	6.83%	12.97%	27.25%	3,797
כלל	-0.61%	2.50%	7.62%	14.87%	31.44%	4,468
מיטב	-0.63%	2.45%	8.92%	15.45%	31.40%	3,248

מור (*)	-0.53%	2.69%	10.80%	---	---	251
אינפיניטי (*)	-0.60%	3.98%	11.97%	---	---	21
ממוצע	-0.52%	2.53%	8.31%	14.52%	30.72%

תשואות מסלול מניות – מור מנצחים במסלול

כצפוי המסלול נמצא בסיכון גבוה יותר, ולכן התשואות בהתאם. הפערים בתשואה מתבטאים באופן המשמעותי ביותר בטווחים הארוכים של 5 שנים, שם הפער בתשואה בין מסלול המניות למסלולים האחרים משמעותי.

במסלול המניות התשואה הממוצעת החודש היא 1.06%- לעומת 3.11% בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 1.94%- (מגדל) ל-1.06%- (מור). התשואה הממוצעת מתחילת השנה ירדה ל-4.9%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים ירדה ל-14.01%. התשואה ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה ל-19.09%, והתשואה הממוצעת בין הגופים ל-5 שנים ירדה אף היא ל-47.58%.

מור מנצחים החודש גם במסלול זה עם 1.06%-. אלטשולר שחם במקום השני עם 1.43%-. מור חזרו להוביל בתשואה מתחילת השנה על חשבון אלטשולר שחם עם 6.02%. מור עדיין מובילים בתשואה ל-12 חודשים עם 17.34%. מנורה מבטחים (1.63%- החודש) מובילה בתשואה ל-3 שנים עם 21.75%, ומובילים גם בתשואה ל-5 שנים עם 49.84%.

קרנות פנסיה מסלול מניות
שם קרן	תשואה אפריל	תשואה 2024	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)
מור	-1.06%	6.02%	17.34%	---	---	1,457
אלטשולר שחם	-1.43%	5.74%	15.07%	10.71%	44.76%	2,985
מנורה מבטחים	-1.63%	5.18%	14.51%	21.75%	49.84%	4,343
מיטב	-1.74%	4.14%	14.11%	20.01%	48.01%	1,071
כלל	-1.74%	4.74%	12.30%	17.13%	46.56%	5,107
הראל	-1.89%	4.28%	12.35%	20.59%	48.68%	6,397
הפניקס	-1.91%	5.04%	13.88%	17.66%	48.47%	8,003
מגדל	-1.94%	4.44%	14.11%	20.05%	47.53%	4,219

ממוצע	-1.72%	4.90%	14.01%	19.09%	47.85%

(*) קופות/קרנות מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder-AdvizerLand מהגופים השונים, אין ל-Funder-AdvizerLand אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) Funder-AdvizerLand מזכירים למשקיעים כי נתוני התשואה המופיעים בכתבה הם לפני ניכוי דמי ניהול.