משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים 18/05/2026

נתוני FUNDER, לתשואות בגופים השונים. מודל קופות הגמל מתנהל בהתאם לחתך הגילאים (מה שמכונה המודל הצ'יליאני), ומיושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.

תובנות ונתונים כלליים

כלל הגופים בכל המסלולים מציגים תשואה חיובית חזקה החודש.
כלל הגופים בתשואה חיובית מתחילת השנה.
מסלול ה-S&P500 עקף החודש בתשואה רק את מסלול מעל גיל 60, כל שאר המסלולים בתשואה טובה יותר.
מסלול ה-S&P500 עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה. כלל המסלולים עוקפים אותו בתשואה מתחילת השנה ובשנה האחרונה.
מסלול עד גיל 50 ומסלול המניות, עוקפים בתשואה ל-3 שנים את מסלול ה-S&P500.
מסלול המניות עוקף בתשואה ל-5 שנים את מסלול ה-S&P500.
יש החודש הבדלים משמעותיים מאוד בין המקום הראשון לאחרון בעיקר במסלולים תלויי גיל פער של מעל אחוז במסלולים השונים, פער של 1.7% במסלול המניות.
יש לא מעט גופים במסלולים השונים, שמציגים תשואה ל-3 שנים שגבוהה מהתשואה של גופים אחרים ל-5 שנים באותו מסלול. למשל במסלול המניות, התשואה הממוצעת ל-3 שנים גבוהה מהתשואה ל-5 שנים.
במסלולים תלויי גיל יש פער של מעל 50% בתשואה ל-5 שנים בין המקום הראשון לאחרון.
עליה בתשואות ל-5 שנים במסלול המניות, יש גוף אחד שמציג תשואה מעל 100%.
במסלול המניות, יש פער של מעל פי-2 בתשואה ל-5 שנים בין המקום הראשון לאחרון. פער משמעותי מאוד, שצריך לעניין את החוסכים.
שינויים בהובלה במסלול מעל גיל 60 במרבית חתכי הזמן.

תשואות מסלול לבני 50 ומטה – הראל מנצחים באפריל

במסלול לגילאי 50 ומטה, המסלול החשוף יותר לסיכון, התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 4.88%- לעומת 2.81%- בחודש שעבר. טווח התשואות נע החודש בין 4.4% (מור) ל-5.53% (הראל). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עומד על 5.14%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה משמעותית ל-21.93%. התשואה המצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה משמעותית ל-51.16%, והתשואה הממוצעת בין הגופים במצטבר ל-5 שנים עלתה ל-51.68%.

הראל מנצחים החודש בתשואה של 5.53%. ילין לפידות במקום שני עם 5.38%. כלל (4.72% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 6.41% ואף עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 24.78%. אנליסט (4.93% החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 58.74%, וכן מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 60.08%. ראוי לשים לב לתשואה של אינפיניטי שהם בעצם מנצחים החודש, וכן מובילים בטווח של 3 שנים שנים, אולם זה לא נכלל בטבלאות הכלליות.

קופות גמל מסלול לבני 50 ומטה
שם קופה	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	5.53%	6.16%	22.88%	47.26%	51.22%	2,637	9744
ילין לפידות	5.38%	4.17%	19.07%	49.16%	52.54%	4,090	9939
אנליסט	4.93%	5.23%	21.85%	58.74%	60.08%	7,412	9730
מגדל	4.88%	5.49%	22.49%	51.16%	52.77%	2,243	9779
מנורה מבטחים	4.79%	5.19%	23.96%	51.76%	51.38%	4,665	9793
הפניקס	4.77%	4.92%	22.86%	53.50%	51.51%	11,384	9916
כלל	4.72%	6.41%	24.78%	51.31%	51.49%	2,770	9651
מיטב	4.69%	4.97%	22.25%	52.40%	54.62%	5,448	7215
אלטשולר שחם	4.68%	3.44%	19.29%	45.16%	36.27%	4,386	9950
מור	4.40%	5.46%	19.89%	51.14%	54.90%	7,546	12532

אינפיניטי (*)	5.56%	6.11%	24.04%	60.64%	57.17%	152	7231
ממוצע	4.88%	5.14%	21.93%	51.16%	51.68%

תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – הראל מנצחים בתשואה באפריל

במסלול לגילאי 50 עד 60, התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 4.06% לעומת 2.47%- בחודש שעבר. טווח התשואות נע החודש בין 3.55% (מור) ל-4.67% (הראל). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עומדת על 4.25%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-18.2%. התשואה המצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-43.4%, והתשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-45.11%.

הראל מנצחים החודש במסלול בתשואה של 4.67%. אנליסט במקום שני (חודש שעבר היו במקום ראשון) עם 4.36%. כלל (4.16% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 5.48% וכן בתשואה בשנה האחרונה עם 20.98%. אנליסט מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 47.54%. מיטב (3.95% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 50.65%. ראוי לשים לב לתשואה של אינפיניטי בטווחים של שנה, 3 ו-5 שנים, אולם זה לא נכלל בטבלאות הכלליות.

קופות גמל מסלול לבני 50 עד 60
שם קופה	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	4.67%	5.09%	19.11%	40.53%	45.16%	6,813	9742
אנליסט	4.36%	4.77%	18.67%	47.54%	48.94%	7,719	9731
כלל	4.16%	5.48%	20.98%	45.27%	44.78%	4,912	9652
ילין לפידות	4.15%	3.18%	15.89%	42.88%	46.39%	12,951	9940
מגדל	4.03%	4.64%	19.04%	44.25%	47.39%	4,464	9780
אלטשולר שחם	3.96%	2.82%	15.80%	37.22%	31.19%	26,040	9951
מיטב	3.95%	4.22%	18.97%	46.22%	50.65%	23,463	103
מנורה מבטחים	3.94%	4.10%	19.08%	41.84%	43.59%	5,187	9792
הפניקס	3.81%	3.79%	18.29%	46.20%	45.69%	8,981	9529
מור	3.55%	4.44%	16.23%	42.08%	47.34%	17,310	12533

אינפיניטי (*)	4.58%	4.67%	21.28%	53.26%	54.72%	507	7232
ממוצע	4.06%	4.25%	18.20%	43.40%	45.11%

תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – שינויים בהובלה במרבית חתכי הזמן

קופות הגמל במסלול לבני 60 ומעלה, הקופות במסלול הסולידי מבין שלושת המסלולים. התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 2.63% לעומת 1.66%- בחודש שעבר. טווח התשואות החודש נע בין 2.06% (אלטשולר שחם) ל-3.04% (הראל). תשואה מתחילת השנה עומדת על 2.79%. תשואה ממוצעת בשנה האחרונה עומדת על 12.2%. תשואה מצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה ל-30.58%. תשואה מצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה ל-31.2%.

הראל מנצחים החודש במסלול עם תשואה של 3.04%. אנליסט במקום שני (חודש שני ברציפות במקום שני) עם תשואה של 2.97%. אנליסט עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 3.56% על חשבון מור (2.19% החודש). כלל עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 13.85%, על חשבון מנורה מבטחים (2.57% החודש). אנליסט עברו להוביל בתשואה ל-3 שנים עם 33.39% על חשבון מיטב (2.65% החודש). מיטב עדיין מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 36.84%. ראוי לשים לב לתשואה של אינפיניטי שמובילים בכל חתכי הזמן השונים, אולם הם לא נכללו בטבלה הכללית.

קופות גמל מסלול לבני 60 ומעלה
שם קופה	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	3.04%	3.27%	12.02%	27.65%	29.03%	13,416	9745
אנליסט	2.97%	3.56%	13.68%	33.39%	32.33%	2,535	9732
ילין לפידות	2.91%	1.94%	11.14%	29.68%	30.11%	7,277	9941
כלל	2.78%	3.38%	13.85%	30.81%	30.93%	11,396	9653
מגדל	2.65%	2.93%	12.68%	31.87%	31.57%	2,806	9781
מיטב	2.65%	2.82%	13.14%	33.17%	36.84%	16,159	551
מנורה מבטחים	2.57%	2.84%	13.55%	31.47%	30.15%	3,218	9794
הפניקס	2.49%	2.44%	12.47%	32.78%	33.31%	10,498	401
מור	2.19%	3.09%	10.23%	29.60%	34.79%	10,329	12534
אלטשולר שחם	2.06%	1.65%	9.19%	25.36%	22.92%	9,645	9952

אינפיניטי (*)	4.07%	4.87%	17.78%	43.20%	42.24%	258	7233
ממוצע	2.63%	2.79%	12.20%	30.58%	31.20%

תשואות מסלול מניות – הראל מנצחים בתשואה באפריל

מסלול המניות, המסלול שצובר לאחרונה תאוצה בקרב המשקיעים, ובמקביל חווה גידול בהיקף הנכסים. התשואה מן הסתם במסלול תנודתית מחודש לחודש.

התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 8.21%, לעומת 4.64%- בחודש שעבר. טווח התשואות נע בין 7.52% (מנורה מבטחים) ל-9.24% (הראל). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עומדת על 8.42%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה משמעותית ל-36.19%. תשואה מצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה משמעותית ל-83%. תשואה מצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה משמעותית ל-81.14%.

הראל מנצחים בתשואה באפריל עם 9.24%. אנליסט במקום שני (חודש שני ברציפות במקום שני) עם 8.86%. כלל (8.58% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 10.67%, וכן מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 41.63%. אינפיניטי (8.04% החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 94.19%, ובתשואה ל-5 שנים עם 106.58% (היחידים עם תשואה מעל 100% במסלול).

קופות גמל מסלול מניות
שם קופה	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	9.24%	10.42%	39.58%	82.21%	84.18%	2,223	761
אנליסט	8.86%	8.06%	32.35%	83.58%	82.55%	7,861	814
כלל	8.58%	10.67%	41.63%	84.09%	78.10%	1,864	127
הפניקס	8.18%	8.18%	36.09%	83.65%	77.86%	3,989	961
ילין לפידות	8.10%	6.81%	31.68%	80.01%	87.17%	6,490	1036
אינפיניטי	8.04%	8.47%	38.24%	94.19%	106.58%	821	1536
מגדל	8.02%	9.37%	38.24%	85.74%	83.85%	1,993	863
מיטב	7.98%	8.38%	37.46%	85.83%	82.61%	4,769	877
מור	7.91%	9.32%	34.29%	81.31%	78.91%	7,581	12531
אלטשולר שחם	7.90%	4.97%	29.86%	68.83%	51.29%	2,952	1375
מנורה מבטחים	7.52%	7.99%	38.66%	83.60%	79.43%	1,046	1364

ממוצע	8.21%	8.42%	36.19%	83.00%	81.14%

תשואות מסלול מחקה S&P500 – מגדל מנצחים בתשואה באפריל

אנחנו מסקרים את קופות הגמל במסלול מחקה S&P500, מכמה סיבות. ראשית, העניין סביב מסלולים אלה שבחודשים האחרונים דעך משמעותית, כשהציבור מסיט כספים חזרה ממסלולי ה-S&P500 למסלולי המניות השונים. ההשוואה שאנחנו מבצעים בין המסלול הזה למסלולים האחרים בעיקר למסלול המניות, וכן למסלול עד גיל. ההשוואה הזו מסייעת למשקיעים לקבל החלטה טובה יותר בהשוואה בין המסלולים השונים, וההבדל המשמעותי בין מסלול הS&P500 למסלולים האחרים. סיבה נוספת היא, כדי להשוות בתשואה בין הגופים השונים, למרות שמדובר במסלול מחקה מדד. ראוי לשים לב להבדלים בין הגופים השונים למרות שמדובר במסלול מחקה מדד. כמו-כן ראוי לשים לב לתנודתיות בין חודש לחודש. ראוי גם להשוות את תשואת הגופים לתשואת המדד עצמו.

התשואה הממוצעת באפריל היא 3.36% לעומת 4.31%- בחודש שעבר. תשואה ממוצעת מתחילת השנה עדיין שלילית על 2.71%-. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-6.53%. תשואה מצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה משמעותית ל-44.85%. ארבעה גופים מציגים תשואה ל-5 שנים, והתשואה הממוצעת בטווח זמן זה דומה לחודש שעבר על 64.48%.

מגדל מנצחים באפריל עם תשואה של 3.58%. מנורה מבטחים במקום שני עם תשואה של 3.54%. מיטב (3.33% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 2.42%-.מנורה מבטחים עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 6.99%, על חשבון אלטשולר שחם (3.36% החודש). מיטב עדיין מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 46.08%. הפניקס (3.28% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 65.57%.

קופות גמל מסלול מחקה S&P500
שם קופה	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
מגדל	3.58%	-2.86%	6.72%	44.77%	---	1,793	13565
מנורה מבטחים	3.54%	-2.58%	6.99%	45.06%	---	841	13946
אלטשולר שחם	3.36%	-2.85%	6.89%	---	---	445	14858
מיטב	3.33%	-2.42%	6.39%	46.08%	64.70%	1,916	13246
כלל	3.31%	-2.79%	6.40%	43.99%	63.42%	1,574	13343
הפניקס	3.28%	-2.52%	6.25%	44.80%	65.57%	4,972	13263
אנליסט	3.25%	-3.08%	6.21%	43.37%	---	555	13855
הראל	3.23%	-2.61%	6.42%	45.87%	64.23%	2,994	13501

ממוצע	3.36%	-2.71%	6.53%	44.85%	64.48%

(*) קופות גמל מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) כל נתוני התשואה הינם לפני ניכוי דמי ניהול.

השוואת ממוצעים בין מסלול המניות למסלול S&P500

מגלה למה בעצם יש עזיבה של מסלול S&P500 הפסיבי

קרנות השתלמות
שם קרן	אפריל	מתחילת 2026	שנה חולפת	3 שנים	5 שנים
ממוצע מסלול מניות	8.23%	8.47%	36.26%	82.86%	80.89%
ממוצע S&P500	3.35%	-2.71%	6.51%	44.79%	64.38%
פער לטובת מניות	4.88%	11.18%	29.75%	38.07%	16.51%

חשוב לזכור כי הנקודה בזמן שבה ההשוואה מתבצעת היא כשמדדי הבורסה בת"א ובניו יורק נמצאים בשיא והפערים הם לא בגלל ששוק אחד עלה והשני ירד אלא בגלל שהשווקים בישראל עלו במקביל להתחזקות השקל, מה שיצר פער גדול בין המסלולים. בקרנות ההפנסיה הפערים נמוכים יותר בגלל אג"ח מיועדות בקרנות:

קרנות פנסיה
שם קרן	אפריל	מתחילת 2026	שנה חולפת	3 שנים	5 שנים
ממוצע מסלול מניות	5.98%	6.90%	28.08%	65.18%	70.52%
ממוצע S&P500	2.64%	-1.40%	6.65%	39.58%	61.68%
פער לטובת מניות	3.34%	8.30%	21.43%	25.60%	8.84%

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]