אנטולי זיימן, צילום: ניקי וסטהפלאנטולי זיימן מחלקת מסחר בבורסה לני״ע 21/07/2026
MS / JPM / SocGen:
מדד ה-SOX RSI מתקרב לסף "מכירות היתר" (Oversold).
ב-15 השנים האחרונות נרשמו 15 אירועים של ירידות (Drawdowns) של מעל 20% במדד ה-SOX. 5 מהם הפכו לירידות של מעל 30%. הגרוע ביותר עמד על 44%.
מה קורה לאחר ירידה של 20%?
20 ימים לאחר מכן = תשואה חיובית של 8%, בממוצע.
מניות השבבים מהוות כעת יותר מ-20% מנפח המסחר העולמי – הנתון הגבוה בהיסטוריה.
מוקדם יותר במחזור ה-AI, מחשוב הענן (Hyperscalers) הניע יותר צמיחה, בעוד שבבחינת הרבעון השני, חברות השבבים צפויות לייצר כמעט מחצית מצמיחת הרווחים של מדד ה-S&P 500... במילים פשוטות, קוני השבבים מממנים גאות ברווחים עבור מוכרי השבבים.
האם ישנן סיבות פונדמנטליות לדאגה? רוחב עדכוני הרווחים (Earnings revisions breadth) במגזר השבבים מתחיל להאיט משיאים של עלייה...
לאחרונה נרשם נתק בין המחיר לבין הרווח למניה (EPS) במגזר השבבים. האם מדובר בהזדמנות קנייה על רקע "פער פונדמנטלי", או שהמניות מתמחרות מוקדם מדי (כשישה חודשים מראש) את הירידה המחזורית המתקרבת ברווחי השבבים – זו השאלה.
