משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים 22/06/2026

FUNDER מציג את התשואות בכל חתכי מסלולי הגיל, בהתאם למודל שמקטלג את החוסכים לפי הגיל ובהתאם לכך מבצע התאמה של רמות הסיכון, כך שהסיכון יורד ככל שגיל החוסך עולה. נזכיר שהמודל יושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.

אנחנו מציגים בנוסף ל-3 המסלולים תלויי גיל, גם את מסלול המניות, וגם את המסלול המחקה S&P500. מסלולים שצוברים פופולריות רבה בקרב המשקיעים. לנוכח התוצאות העלובות במסלול ה-S&P500 אני מניח שבשנה הקרובה נראה תזוזה לכיוון של מסלולי המניות.

תובנות עיקריות

כלל המסלולים תלויי גיל וגם מסלול המניות עברו החודש בתשואה את מסלול מחקה S&P500.
כלל המסלולים בתשואה גבוהה יותר ממסלול המחקה S&P500 מתחילת השנה ובשנה האחרונה.
מסלול המניות, מסלול עד גיל 50 וגם מסלול 50-60 מנצחים בתשואה ל-3 שנים את מסלול ה-S&P500. מסלול המניות ומסלול עד גיל 50 עוקפים בתשואה ל-5 שנים את מסלול המחקה S&P500.
מסלול ה-S&P500 עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה.
במסלול המניות, הפער בין המקום הראשון לאחרון מתחילת השנה כמעט כפול (!)
במסלולים תלויי גיל ובמסלול המניות, ישנם גופים שהשיאו תשואה ל-3 שנים גבוהה יותר מהתשואה ל-5 שנים של חלק מהגופים. ראוי שהחוסכים ישימו לב לכך.

תשואות מסלול לבני 50 ומטה – מור עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה

קרנות פנסיה עד גיל 50, אלה הקרנות שמרכזות את היקף הנכסים הגדול ביותר בהפרש מהאפיקים האחרים. ההשקעות באפיק זה נמצאות ברמת סיכון יחסית גבוהה יותר משאר המסלולים תלויי גיל.

התשואה הממוצעת במאי עומדת על 2.56% לעומת 4.75% בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 2.05% (הפניקס) ל-3.71% (אינפיניטי). מתחילת השנה התשואה הממוצעת היא 8.45%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה דומה לחודש שעבר על 22.05%. התשואה הממוצעת ל-3 שנים עלתה ל-56.43%, והתשואה הממוצעת ל-5 שנים עלתה ל-63.74%.

אינפיניטי מנצחים במאי עם 3.71%. אחריהם הראל עם 2.69%. מור (2.52% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 10.37%, ואף עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 24.05% על חשבון כלל. מור גם מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 62.49%. הפניקס (2.05% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 69.04%.

קרנות פנסיה עד גיל 50
שם קופה	תשואה מאי	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אינפיניטי (*)	3.71%	9.54%	22.47%	59.39%	---	1,159	14037
הראל	2.69%	9.46%	22.57%	51.39%	61.90%	44,454	9823
כלל	2.59%	9.39%	24.04%	57.13%	66.12%	41,496	9654
מגדל	2.53%	8.34%	21.82%	54.86%	63.89%	40,008	8801
מנורה מבטחים	2.52%	8.03%	22.91%	56.88%	68.46%	15,304	2184
מור	2.52%	10.37%	24.05%	62.49%	---	6,949	13909
מיטב	2.22%	7.58%	21.22%	56.02%	66.36%	31,671	2155
אלטשולר שחם	2.18%	5.92%	17.70%	51.76%	50.43%	18,412	9757
הפניקס	2.05%	7.44%	21.64%	57.94%	69.04%	61,685	9974

ממוצע	2.56%	8.45%	22.05%	56.43%	63.74%

תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – כלל עברו להוביל מתחילת השנה

התשואה הממוצעת במאי עומדת על 2.17% לעומת 4.07% בחודש שעבר. מנעד התשואה החודש נע בין 1.87% (הפניקס) ל-2.5% (כלל). מתחילת השנה, התשואה הממוצעת היא 7.1%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה ירדה קלות ל-18.85%. תשואה מצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-49.15%. תשואה מצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים, עלתה ל-57.1%.

כלל מנצחים במסלול במאי עם 2.5%. הראל במקום שני עם 2.41%. כלל עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 8.37% על חשבון מור (2.16% החודש). כלל מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 20.87%. מור מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 53.29%. מיטב (1.95% במאי) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 61.69%. ראוי לשים לב לתשואה של אינפיניטי שמובילים החודש, ומתחילת השנה, אולם היא לא מופיעה בטבלאות הכלליות בשל היקף נכסים.

קרנות פנסיה גילאי 50-60
שם קרן	תשואה מאי	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
כלל	2.50%	8.37%	20.87%	50.54%	58.86%	20,884	9655
הראל	2.41%	8.03%	19.37%	45.03%	55.14%	15,237	9827
מנורה מבטחים	2.20%	6.90%	19.57%	48.78%	59.92%	21,039	2015
מור	2.16%	8.35%	19.70%	53.29%	---	3,297	13910
מגדל	2.16%	6.88%	18.40%	47.86%	56.62%	17,586	8802
אלטשולר שחם	2.07%	5.25%	15.73%	46.50%	47.17%	5,173	9758
מיטב	1.95%	6.51%	18.46%	49.72%	61.69%	14,010	9967
הפניקס	1.87%	6.49%	18.73%	51.47%	60.34%	16,497	9975

אינפיניטי (*)	3.25%	9.11%	20.66%	52.81%	---	287	14038
ממוצע	2.17%	7.10%	18.85%	49.15%	57.10%

תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – כלל מנצחים במסלול

במסלול מעל גיל 60, הסולידי מבין המסלולים, התשואה הממוצעת במאי עומדת על 1.73%. מנעד התשואה החודש נע בין 1.53% (אלטשולר שחם, חודש שני ברציפות) ל-1.97% (כלל). מתחילת השנה, התשואה הממוצעת עומדת על 5.03%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה דומה לחודש שעבר על 13.21%. התשואה המצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-35.13%, והתשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-42.37%.

כלל מנצחים במאי עם 1.97%. במקום שני הראל ומנורה מבטחים עם 1.82%. כלל עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 6.06% על חשבון מור (1.66% החודש). כלל מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 15.17%. מור מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 37.9%. מנורה מבטחים מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 45.99%. ניתן לשים לב לתשואה של אינפיניטי חודשי, מתחילת השנה ו-3 שנים, אולם היא לא מופיעה בטבלאות הכלליות בשל היקף נכסים.

קרנות פנסיה מעל גיל 60
שם קרן	תשואה מאי	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
כלל	1.97%	6.06%	15.17%	36.34%	44.69%	8,113	9656
הראל	1.82%	5.62%	13.96%	32.85%	40.12%	6,746	9829
מנורה מבטחים	1.82%	5.21%	14.03%	35.41%	45.99%	17,727	2013
מגדל	1.79%	4.99%	13.21%	34.68%	42.09%	7,909	8803
הפניקס	1.69%	4.45%	12.87%	36.19%	42.79%	6,727	9976
מור	1.66%	5.75%	13.17%	37.90%	---	1,139	13911
מיטב	1.56%	4.77%	13.45%	37.24%	45.83%	6,439	9968
אלטשולר שחם	1.53%	3.38%	9.86%	30.38%	35.09%	2,446	9759

אינפיניטי (*)	2.26%	6.57%	15.13%	40.72%	---	205	14039
ממוצע	1.73%	5.03%	13.21%	35.13%	42.37%

תשואות מסלול מניות – כמעט 9% פער התשואה לעומת חודש קודם

מסלול המניות, הוא המסלול בסיכון גבוה יותר, והתשואות בהתאם, הפערים בין הגופים השונים משמעותיים, כשהפערים מתבטאים באופן המשמעותי ביותר בטווחים הארוכים.

התשואה הממוצעת במאי עומדת על 2.86% לעומת 5.98% בחודש שעבר. מנעד התשואה החודש נע בין 2.47% (מיטב), ל-3.38% (כלל). מתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על 9.96%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה ירדה ל-26.53%. התשואה ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-68.98%. התשואה ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-72.47%.

כלל מנצחים גם במסלול המניות במאי עם 3.38%. מור במקום שני עם 3.14%. מור מובילים בתשואה מתחילת השנה (12.87%), בשנה האחרונה (30.21%) וגם מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 77.41%. מנורה מבטחים (2.9% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 79.54%.

קרנות פנסיה מסלול מניות
שם קרן	תשואה מאי	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
כלל	3.38%	11.50%	29.04%	69.34%	73.16%	15,370	9647
מור	3.14%	12.87%	30.21%	77.41%	---	5,419	13912
הראל	3.03%	10.80%	27.01%	66.41%	76.02%	19,340	2175
מנורה מבטחים	2.90%	9.32%	27.16%	70.28%	79.54%	19,760	2063
מגדל	2.85%	10.11%	26.64%	70.23%	76.74%	20,914	2142
הפניקס	2.57%	9.32%	26.49%	69.87%	72.72%	22,194	2187
אלטשולר שחם	2.53%	6.94%	20.52%	61.10%	54.49%	4,278	12419
מיטב	2.47%	8.83%	25.17%	67.24%	74.63%	6,180	2105

ממוצע	2.86%	9.96%	26.53%	68.98%	72.47%

תשואות מסלול S&P500 – מגדל עברו להוביל בתשואה ל-3 שנים

אנחנו מסקרים גם את קופות הגמל במסלול מחקה S&P500 לאור העניין הגובר סביב מסלולים אלה, למרות שבחודשים האחרונים ניכרת הסטת כספים החוצה מהמסלול. ההשוואה בין מסלול זה למסלול המניות רלבנטית ומסייעת לחוסכים לקבל החלטה לגבי המסלול העדיף מבחינתם. בנוסף, כדי להשוות בתשואה בין הגופים השונים, למרות שמדובר במסלול מחקה מדד, עדיין קיימים הבדלים בתשואה בין הגופים השונים.

התשואה הממוצעת החודש עומדת על 0.75% לעומת 2.64% בחודש שעבר. מתחילת השנה, התשואה הממוצעת עדיין שלילית ועומדת על 0.66%-. התשואה בשנה האחרונה ירדה ל-4.67%, והתשואה ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה ל-37.27%. חמישה גופים מציגים תשואה ל-5 שנים והתשואה הממוצעת דומה לחודש שעבר על 61.9%.

מגדל מנצחים במאי עם 0.81%. מנורה מבטחים במקום שני עם 0.8%. מיטב (0.66% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 0.52%-. מנורה מבטחים מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 5.02%. מגדל עברו להוביל בתשואה ל-3 שנים עם 37.77% כל חשבון הראל. מיטב מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 63.08%.

קרנות פנסיה מסלול S&P500
שם קרן	תשואה מאי	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
מגדל	0.81%	-0.77%	4.74%	37.77%	62.02%	20,744	13572
מנורה מבטחים	0.80%	-0.58%	5.02%	36.99%	---	15,993	13887
אלטשולר שחם	0.79%	-0.77%	4.44%	---	---	2,029	14850
כלל	0.77%	-0.72%	4.54%	37.29%	60.12%	16,029	13347
הראל	0.75%	-0.63%	4.62%	37.25%	61.98%	30,297	13415
הפניקס	0.70%	-0.64%	4.52%	37.00%	62.32%	19,749	13335
מיטב	0.66%	-0.52%	4.84%	37.31%	63.08%	8,388	13260

אינפיניטי	1.11%	-0.32%	5.38%	37.50%	---	69
ממוצע	0.75%	-0.66%	4.67%	37.27%	61.90%

(*) קופות/קרנות מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) Funder מזכירים למשקיעים כי נתוני התשואה המופיעים בכתבה הם לפני ניכוי דמי ניהול.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]