חשיפה גבוהה למניות גם בפרישה: הדרך להגדלת הקצבה החודשית - ראיון עם מנכ"ל אג׳נדה 

בעוד מרבית הפורשים בוחרים במסלולים שמרניים לניהול כספי הפנסיה בעת קבלת הקצבה, ישנה מגמה הולכת וגדלה של בחירה באפיקי השקעה הכוללים חשיפה גבוהה יותר למניות – גם לאחר גיל 67. הסיבה לכך ברורה: תשואות עודפות שמניבה הקרן ממשיכות להשפיע על גובה הקצבה לאורך כל חיי הפנסיונר.

המודל הזה מקבל משנה תוקף בקרנות הפנסיה החדשות, בהן קיימת הבחנה בין רכיב "מובטח תשואה" (אג"ח מיועדות בשיעור 60%) לבין רכיב השקעה חופשי (40%), שבו לפורש ניתנת האפשרות לבחור את מסלול ההשקעה בהתאם לרמת הסיכון שהוא מוכן לשאת.

לדברי עומר אשכנזי, מנכ"ל אג'נדה פתרונות פיננסים ופרישה "הטעות הנפוצה ביותר בקרב פורשים היא להניח שתום תקופת ההפקדה לפנסיה פירושו גם תום ניהול ההשקעות. בפועל, ניהול איכותי של כספי הקצבה יכול להוביל לתוספת מצטברת משמעותית בהכנסה הפנסיונית לאורך השנים." 

החישוב שמאחורי הקצבה: תשואה עודפת = קצבה מוגדלת

כדי להמחיש את הפוטנציאל, ראוי להבין את מנגנון עדכון הקצבה בפועל. בקרנות הפנסיה החדשות, נבחנת אחת לשנה התשואה המצטברת על כספי הפנסיונרים מול תשואת יעד ריאלית בגובה 4.38% (פלוס מדד המחירים לצרכן). ככל שהתשואה בפועל גבוהה מהיעד, ההפרש מגולגל לטובת מקבלי הקצבה בצורת תוספת חודשית.

כך למשל, תשואה ריאלית של 6% בשנה מתורגמת לעלייה של 1.62% בגובה הקצבה החודשית – כלומר, פנסיונר שמקבל 10,000 ש"ח ייהנה מתוספת של 162 ש"ח מדי חודש לכל החיים.

עם זאת, כדי להגיע לאותה תשואה ריאלית, הרכיב החופשי (40%) חייב להניב תשואה של לפחות 6.225% בשנה – רף שדורש חשיפה מספקת למניות.

נתוני עבר: השווקים סיפקו תשואות – לאורך זמן

האם היעד הזה מציאותי? מבט על ביצועי השווקים בעשורים האחרונים מלמד שכן. מדד  S&P 500 הניב תשואה שנתית ממוצעת של 8.29% מאז 2005, ומדד ת"א 125 רשם תשואה ממוצעת של 7.04% – מעל לרף הנדרש.

"כשמסתכלים על אופק של 15–20 שנה, השוק המנייתי מוכיח את עצמו ככלי ליצירת ערך ריאלי גבוה יותר מאפיקים סולידיים," מציין עומר אשכנזי. "גם אם ישנם תנודות זמניות, המגמה ארוכת הטווח ברורה."

המסלולים: חשיפה מנייתית – תחת בקרה

מיטב מציעה שני מסלולי השקעה ייעודיים למקבלי קצבה – מיטב מקיפה עוקב מדדים  (15666) ו-מיטב משלימה עוקב מדדים (15665) –  עם חשיפה המפוצלת בין מדדי ת"א ,125, S&P 500 ו- MSCI World ex USA

החשיפה הזו מנוהלת תחת מדיניות השקעה שמרנית יחסית, באמצעות השקעה במדדים רחבים ומבוזרים בלבד, וללא מניות בודדות או סקטורים ממוקדים.

"המטרה שלנו," מסביר עומר, "היא לא לייצר סיכון עודף, אלא לאפשר לפורשים ליהנות מהמנוע העיקרי של הצמיחה הפיננסית הגלובלית – שוקי המניות – בצורה זהירה, מבוקרת ומפוקחת."

סיכום: תכנון נכון גם בגיל השלישי

המסר המרכזי מדבריו של עומר ברור: תכנון פיננסי נכון בעת היציאה לפרישה הוא הכרחי.   בעת קבלת הקצבה יש לפעול באחריות – אך לא לחשוש מהשקעה מנייתית – במיוחד כשמדובר באפיקים שהוכיחו עצמם בטווח הארוך.

"למי שיש אופק פנסיוני של 20 שנה קדימה – החשיפה לשוקי המניות עשויה להוות מנוף אמיתי לשמירה ואף להגדלה של רמת החיים," מסכם עומר. "העולם הפיננסי השתנה – הגיע הזמן שגם החשיבה הפנסיונית תשתנה בהתאם."

האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ פנסיוני אישי. הנתונים נכונים למועד הפרסום ונתונים לשינויים. כפוף לתקנון הקרן ולהוראות הדין.

עומר אשכנזי מכהן כמנכ"ל ובעלים משותפים באג'נדה, מתמחה בתכנון פרישה הכולל תכנון מס לפרישה, מרצה לעניין זכויות הפנסיה והחסכון למעסיקים רבים. מחזיק ברשיון סוכן לביטוח פנסיוני ועובד בענף משנת 2008.
 

תמונה: Dreamstime