התשואה הסודית שמשפיעה על הקצבה שלכם מקרן הפנסיה 

קרנות הפנסיה מאפשרות לכל אחד מאיתנו לייצר תזרים מזומנים שישמש כתחליף להכנסה החודשית משכר עבודה, עת אנו פורשים לגמלאות. אולם בעוד שהקצבה המשולמת לכל חוסך הינה פונקציה של יתרת החיסכון הצבורה שאיתה הוא הגיע לפרישה, מדובר למעשה בסכום דינאמי המשתנה לאורך חיי הפנסיונר, בהתאם לשלושה פרמטרים:

הצמדה למדד המחירים לצרכן

בכל שנה קרן הפנסיה מעניקה למקבלי הקצבה הצמדה למדד המחירים לצרכן בהתאם לקצב עלייתו בשנה החולפת, מה שמאפשר למנוע את שחיקת כוח הקנייה של הפנסיונר כתוצאה מעליות המחירים במשק לאורך כל תקופת קבלת הקצבה.

תשואת ההשקעות של קרן הפנסיה

החל מהמועד בו המרתם את החיסכון לקצבה חודשית, קרן הפנסיה דואגת להשקיע אותו על מנת לייצר עליו תשואות. מספיק שמסלול ההשקעה למקבלי הקצבה מהקרן, משיג בשנה מסוימת תשואה ריאלית העולה על 4.38% - וכבר נוצר עודף תשואה שאותו תחלק הקרן בין מקבלי הקצבה הקיימים, מה שיגדיל להם את הקצבה החודשית למשך שנה קדימה. 

האיזון האקטוארי של קרן הפנסיה

לאורך כל השנה קרן הפנסיה גובה מהעמיתים שלה דמי ביטוח, המיועדים לממן את עלות הקצבאות המשולמות לנכים ולשארי חוסכים שנפטרו. ככל שבתקופה מסוימת יש פחות מקרי נכות ומוות בקרן אל מול הצפי, הרי שלקרן נוצרים עודפי גבייה אל מול ההתחייבויות לתשלומים אלה. עודפים אלה מכונים איזון אקטוארי חיובי.

האיזון האקטוארי משמעותו תשואה נוספת שאינה מגיעה מרווחי ההשקעות, המכונה "תשואה דמוגרפית". על פי חוק, תשואה זו מחולקת אחת לרבעון, לכל עמיתי הקרן ולמקבלי הקצבה שלה, וזאת על מנת לאפס את המאזן האקטוארי של הקרן.

מה שלא הרבה אנשים יודעים, הוא שהאיזון האקטוארי נוגע לא רק לזכויותיהם של העמיתים החוסכים בקרן הפנסיה, אלא אף לאלו שכבר החלו לקבל קצבה חודשית מהקרן. מבדיקה של כלל הקרנות בשוק, נראה שיש פערים משמעותיים ביניהן בגזרה זו. כלומר, מדובר בתכונה שמבדילה קרן פנסיה אחת מן האחרת וזה אחד מהפרמטרים החשובים כשבוחרים מבין קרנות הפנסיה, מאיזו קרן לקבל קצבה חודשית. זאת מפני שאחת לרבעון, ככל שהקרן צוברת איזון אקטוארי חיובי כמובן, הרי שהיא מחויבת להגדיל את הקצבה למקבלי הקצבה שלה בהתאם.

עד כמה זה משמעותי לקצבה?

אם ניקח כדוגמה פנסיונר שב-5 השנים האחרונות (2020 עד 2024) היה זכאי לקצבה חודשית של 10,000 ₪, ניתן לראות שבתור פנסיונר בקרן הפנסיה של בית ההשקעות מיטב, הקצבה אצלו הייתה גדלה בגובה התשואה הדמוגרפית של 1.3% - כלומר מ-10,000 ₪ ל-10,130 ₪ בחודש. באותה התקופה ממש, הקרנות של חברות הביטוח רשמו גרעון אקטוארי, מה שמוביל לפער של בין 139 ₪ לעד 231 ₪ בחודש בקצבה הכוללת לטובת עמיתי מיטב, וזאת בזכות היתרון באיזון האקטוארי שהציגה הקרן של מיטב.
 

מקור הנתונים: פנסיה נט, רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון.

לסיכום,

קרן הפנסיה שממנה תקבלו קצבה חודשית לאו דווקא חייבת להיות הקרן שבה חסכתם לאורך כל השנים. טרם ההחלטה מאיזו קרן פנסיה תקבלו קצבה חודשית, חשוב לבחון את קרנות הפנסיה ולבדוק לא רק את איכות ניהול הכספים, אלא גם את יכולת הקרן להשיג תשואה דמוגרפית גבוהה ביחס לענף.