משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER 18/05/2025

‏

מימין למעלה: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; יאיר לפידות, מנכ״ל משותף, ילין לפידות, צילום: רמי זרנגר; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ; אייל בן סימון, מנכ״ל הפניקס, צילום: ענבל מרמרי. מימין למטה: מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יח״צ; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: יח״צ; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ; יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, קרדיט: יח״צ; : ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר.

נתוני FUNDER, לתשואות בגופים השונים. מודל קופות הגמל מתנהל בהתאם לחתך הגילאים (מה שמכונה המודל הצ'יליאני), ומיושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.

תובנות ונתונים כלליים

1. מרבית, דגש על לא כל, הגופים עברו לתשואה חיובית מתחילת השנה.

2. מרבית גופי המניות עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה.

3. בתשואה מתחילת השנה, וגם בתשואה בשנה האחרונה, כל המסלולים – עד גיל 50, בין 50-60, מעל גיל 60 ומסלול המניות בתשואה גבוהה יותר ממסלול המחקה את מדד ה-S&P500.

תשואות מסלול לבני 50 ומטה – מגדל מנצחים במסלול

במסלול לגילאי 50 ומטה, המסלול החשוף יותר לסיכון, התשואה הממוצעת החודש עומדת על 0.85% לעומת 1.33%- בחודש שעבר. טווח התשואות נע החודש בין 0.62% (מיטב) ל-1.07% (מגדל). מתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על 0.86%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-11.56%. התשואה המצטברת בממוצע בין הגופים ל-3 שנים עלתה ל-16.27%, והתשואה הממוצעת בין הגופים במצטבר ל-5 שנים ירדה משמעותית ל-52.57%.

מגדל מנצחים החודש בתשואה של 1.07%. מנורה מבטחים במקום שני עם 0.98%. מור (0.84% החודש) מובילים מתחילת השנה עם 2.22%. אנליסט (0.79% החודש) מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 14.94%, וגם מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 25.04%. מור מובילים בתשואה ל-5 שנים, עם 63.59%. ראוי לשים לב לתשואה של אינפיניטי, שמובילים החודש, עם 1.21%, אולם לא נכללים בטבלאות הראשיות בשל הקיף נכסים.

קופות גמל מסלול לבני 50 ומטה
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
מגדל	1.07%	0.88%	11.33%	19.05%	51.31%	1,670	9779
מנורה מבטחים	0.98%	0.65%	10.18%	17.42%	49.26%	3,891	9793
הפניקס	0.88%	1.17%	12.65%	18.14%	54.29%	8,944	9916
הראל	0.87%	0.76%	9.91%	15.63%	46.36%	2,203	9744
כלל	0.86%	0.82%	10.81%	15.49%	50.83%	2,253	9651
מור	0.84%	2.22%	12.62%	22.56%	63.59%	5,384	12532
אלטשולר שחם	0.84%	-0.32%	9.53%	15.35%	38.76%	5,128	9950
אנליסט	0.79%	1.14%	14.94%	25.04%	59.22%	4,794	9730
ילין לפידות	0.76%	0.50%	11.11%	22.61%	54.21%	3,985	9939
מיטב	0.62%	0.80%	12.52%	20.42%	54.82%	3,259	7215

אינפיניטי (*)	1.21%	-0.53%	10.77%	21.21%	50.55%	75	7231
ממוצע	0.85%	0.86%	11.56%	19.17%	52.27%

תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – מאבק על התשואה ל-3 שנים ול-5 שנים

במסלול לגילאי 50 עד 60, המסלול בעל ההיקפים המשמעותיים יותר, התשואה הממוצעת החודש עומדת על 1%, לעומת1%- בחודש שעבר. טווח התשואות החודש נע בין 0.6% (מיטב) ל-1% (מגדל). מתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על 1.03%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-10.34%. תשואה מצטברת ממוצעת ב-3 השנים האחרונות עלתה ל-17.49%. תשואה מצטברת ממוצעת בין הגופים ב-5 השנים האחרונות ירדה ל-45.27%.

מגדל הם המנצחים החודש עם 1%, מנורה מבטחים במקום שני עם 0.98%. מור (0.84% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 2.2%. הפניקס (0.89% החודש) מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 11.84%. ילין לפידות (0.81% החודש) עברו להוביל בתשואה ל-3 שנים על חשבון מור עם 20.81%. מור חזרו להוביל בתשואה ל-5 שנים עם 51.43%, על חשבון מיטב. גם במסלול זה, אינפיניטי מובילים החודש, אולם לא נכללו בטבלה הכללית.

קופות גמל מסלול לבני 50 עד 60
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
מגדל	1.00%	1.15%	10.45%	17.65%	46.19%	3,360	9780
מנורה מבטחים	0.98%	0.75%	8.79%	14.86%	42.50%	4,332	9792
הפניקס	0.89%	1.38%	11.84%	18.82%	46.74%	5,430	9529
מור	0.84%	2.20%	10.94%	20.35%	51.59%	13,917	12533
כלל	0.81%	1.06%	10.42%	15.19%	44.13%	3,549	9652
ילין לפידות	0.81%	0.99%	10.50%	20.81%	48.03%	12,908	9940
הראל	0.76%	0.75%	8.97%	14.66%	42.47%	6,124	9742
אלטשולר שחם	0.66%	0.06%	8.58%	12.75%	33.84%	28,979	9951
אנליסט	0.62%	1.01%	11.30%	19.92%	45.83%	5,151	9731
מיטב	0.60%	0.98%	11.58%	19.95%	51.43%	16,203	103

אינפיניטי (*)	1.12%	-0.61%	10.11%	20.62%	48.60%	282	7232
ממוצע	0.80%	1.03%	10.34%	17.49%	45.27%

תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – מגדל מנצחים במסלול

קופות הגמל במסלול לבני 60 ומעלה, הקופות במסלול הסולידי מבין שלושת המסלולים. התשואה הממוצעת החודש עומדת על 0.72% לעומת 0.42%- בחודש שעבר. טווח התשואות נע בין 0.59% (אלטשולר שחם) ל-0.93% (מגדל). מתחילת השנה התשואה הממוצעת היא 1.39%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-8.52%. תשואה מצטברת ממוצעת בין הגופים ב-3 השנים האחרונות עלתה ל-13.73%. תשואה מצטברת ממוצעת ב-5 השנים האחרונות ירדה ל-30.94%.

מגדל מנצחים החודש גם במסלול זה עם 0.93%. הפניקס ומנורה מבטחים במקום שני עם 0.84% כל אחד. מור (0.68% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 1.92%. הפניקס מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 9.93%. מור מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 17.55%. מיטב (0.69% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 36.97%.

קופות גמל מסלול לבני 60 ומעלה
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
מגדל	0.93%	1.45%	8.83%	13.71%	31.17%	2,016	9781
הפניקס	0.84%	1.71%	9.93%	14.74%	35.49%	8,560	401
מנורה מבטחים	0.84%	1.22%	8.12%	12.67%	28.01%	3,891	9794
הראל	0.71%	1.42%	7.48%	10.56%	27.52%	13,794	9745
מיטב	0.69%	1.39%	9.69%	15.99%	36.97%	12,760	551
מור	0.68%	1.92%	8.14%	17.55%	35.98%	9,528	12534
אנליסט	0.66%	1.21%	8.62%	14.43%	27.96%	1,706	9732
כלל	0.64%	1.07%	8.14%	11.13%	31.31%	11,128	9653
ילין לפידות	0.62%	1.23%	8.45%	14.67%	29.07%	7,586	9941
אלטשולר שחם	0.59%	1.24%	7.85%	11.86%	25.92%	11,818	9952

אינפיניטי (*)	1.24%	0.45%	9.41%	15.28%	31.67%	103	7233
ממוצע	0.72%	1.39%	8.52%	13.73%	30.94%

תשואות מסלול מניות – אינפיניטי מנצחים במסלול

התשואה החודשית הממוצעת במסלול המניות עומדת על 0.94% לעומת 3.05%- בחודש שעבר ללמד על התנודתיות. טווח התשואות נע בין 0.08%- (אנליסט) ל-1.47% (אינפיניטי). מתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על 0.58%-. תשואה שנתית ממוצעת עלתה ל-14.91%. תשואה מצטברת ממוצעת בין הגופים ב-3 השנים האחרונות עלתה ל-27.22%. תשואה מצטברת ממוצעת בין הגופים ב-5 השנים האחרונות ירדה משמעותית ל-87.19%.

אינפיניטי מנצחים החודש עם 1.47%, הפניקס במקום שני עם 1.23%. מור (1.07% החודש) מובילים מתחילת השנה עם 2.2%. אינפיניטי מובילים בתשואה בכל שאר חתכי הזמן, ואף עברו להוביל בתשואה ל-5 שנים על חשבון מור.

קופות גמל מסלול מניות
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אינפיניטי	1.47%	-2.04%	17.40%	53.53%	102.92%	319	1536
הפניקס	1.23%	0.03%	16.32%	23.19%	87.16%	1,226	961
מגדל	1.12%	-0.33%	15.68%	26.27%	83.53%	578	863
מור	1.07%	2.20%	16.02%	25.59%	100.81%	3,715	12531
מנורה מבטחים	1.01%	-0.54%	13.54%	23.29%	83.41%	286	1364
מיטב	0.97%	-0.40%	15.96%	25.98%	88.49%	1,511	877
כלל	0.97%	-0.42%	14.11%	17.86%	81.42%	877	127
הראל	0.95%	0.04%	14.52%	21.54%	82.37%	964	761
אלטשולר שחם	0.95%	-2.14%	11.22%	20.56%	59.75%	2,924	1375
ילין לפידות	0.68%	-1.07%	14.59%	31.43%	94.56%	5,131	1036
אנליסט	-0.08%	-1.73%	14.64%	30.21%	94.65%	4,888	814

ממוצע	0.94%	-0.58%	14.91%	27.22%	87.19%

תשואות מסלול מחקה S&P500 – הראל מנצחים במסלול

אנחנו מסקרים את קופות הגמל במסלולים מחקי S&P500, מכמה סיבות. ראשית, העניין הגובר סביב מסלולים אלה; שנית, השוואה שתמיד מעניינת בין המסלול הזה למסלולים האחרים (בעיקר מסלול עד גיל 50, שנחשב לכללי יותר); ושלישית, כדי להשוות בתשואה בין הגופים השונים, למרות שמדובר במסלול מחקה מדד. ראוי לשים לב להבדלים בין הגופים השונים למרות שמדובר במסלול מחקה מדד. כמו-כן ראוי לשים לב לתנודתיות בין חודש לחודש. ראוי גם להשוות את תשואת הגופים לתשואת המדד עצמו.

התשואה הממוצעת בין הגופים השונים עומדת החודש על 2.8%-. מתחילת השנה עומדת התשואה הממוצעת על 6.11%-. תשואה ממוצעת בשנה האחרונה ירדה ל-7.38%. תשואה מצטברת ממוצעת בין הגופים ב-3 השנים האחרונות דומה לחודש שעבר על 48.27%. אין תשואה ממוצעת בין הגופים ל-5 שנים.

הראל מנצחים במסלול עם 2.63%-, הפניקס במקום שני עם 2.69%-. מיטב מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 5.48%-, וגם מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 8.54%. הפניקס עברו להוביל בתשואה ב-3 השנים האחרונות עם 49.07%.

קופות גמל מסלול מחקה S&P500
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	-2.63%	-6.07%	6.73%	48.91%	---	3,213	13501
הפניקס	-2.69%	-5.54%	8.04%	49.07%	---	5,763	13263
אנליסט	-2.74%	-6.41%	6.79%	---	---	665	13855
מיטב	-2.80%	-5.48%	8.54%	48.98%	---	2,169	13246
אלטשולר שחם	-2.86%	-6.45%	7.16%	---	---	554	14858
מגדל	-2.92%	-6.46%	7.16%	47.88%	---	1,706	13565
כלל	-2.96%	-6.33%	7.23%	46.49%	---	1,715	13343

ממוצע	-2.80%	-6.11%	7.38%	48.27%	---

(*) קופות גמל מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) כל נתוני התשואה הינם לפני ניכוי דמי ניהול.