משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER 16/05/2025

מימין למעלה: רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, צילום: יח״צ; רו״ח אמיר אייל יו״ר קבוצת אינפיניטי-אילים, צילום: יח״צ; יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, צילום: יח״צ; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ. מימין למטה: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יח״צ; ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ; אייל בן סימון, מנכ״ל הפניקס, צילום: ענבל מרמרי.

סיכום בשווקים

אפריל מסיים חודש מעורב בבורסות השונות. בארץ נרשמו עליות שערים, מדד ת"א 35 עלה ב-4.1%, מדד ת"א 125 עלה ב-4.5%, מדד ת"א 90 עלה ב-5.3%, ומדד יתר 60 עלה ב-4.1%. בארה"ב מדד הדאו ירד ב-3.2%, מדד ה-S&P ירד ב-0.8% ואילו מדד הנאסד"ק עלה בשיעור של 0.9%.

באירופה ה-DAX הגרמני עלה ב-1.5%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.5% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-1.7%. מדד הניקיי ביפן עלה בשיעור של 1.2%. באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. התשואות של מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 נעו בין תשואה של 0.5% ל-0.8%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעור של 1.4%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.7%.

כמה תובנות מהתוצאות החודש

(1) מרבית גופי ההשקעות עברו לתשואה שלילית במסלול המניות; (2) שינויים בהובלה ל-3 שנים במסלול המניות כשילין עולים להובלה; (3) המסלולים הכלליים הם המובילים מתחילת השנה בהפרש, הן מעל מסלול המניות, והן מעל מסלול ה-S&P500; (4) מור היחידים שחזרו להציג תשואות מעל מאה אחוזים ל-5 שנים במסלול המניות.

תשואת קרנות השתלמות מסלול כללי – מנורה מבטחים מנצחים במסלול

תחזית Funder בתחילת החודש, התבררה כמדויקת להפליא גם החודש, הן לתשואה החודשית, והן לתשואה השנתית, בסטיות קלות בלבד של עד 5 מאיות האחוז (מגדל ומיטב). מה שאומר שנתוני תחזית התשואות של FUNDER, הן החודשית והן השנתית, מדויקת מספיק כדי שהמשקיעים יוכלו להסתמך עליה בהערכת התשואה של קרן ההשתלמות שלהם.

במסלול הכללי, המסלול המנהל את היקפי הנכס הגדולים ביותר, התשואה הממוצעת החודש עומדת על 0.83% לעומת 0.98%- חודש קודם. טווח התשואה נע בין 0.6% (מיטב) ל-1.04% (מנורה מבטחים). מתחילת השנה התשואה עלתה ל-1.14%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עולה ל-10.68%. התשואה ל-3 שנים עלתה ל-18.15% והתשואה ל-5 שנים עלתה ל-42.92%.

מנורה מבטחים הם המנצחים גם החודש עם 1.04%, כלל אחריהם עם 1.01%. מור (0.87% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 2.16%. אנליסט (0.75% החודש) עדיין מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 13.16%. מור עוברים להוביל בתשואה ל-3 שנים עם 21.81%, על חשבון אנליסט. אנליסט עדיין מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 54.84%.

קרנות השתלמות מסלול כללי
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	תשואה 12 חודשים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה	תחזית FUNDER
מנורה מבטחים	1.04%	1.05%	9.80%	16.13%	43.26%	10,775	828	1.04%
כלל	1.01%	1.34%	10.87%	15.83%	47.59%	18,567	456	1.02%
מגדל	0.95%	1.14%	10.21%	17.36%	46.82%	17,367	579	1.00%
מור	0.87%	2.16%	11.26%	21.81%	54.53%	20,749	12535	0.87%
הפניקס	0.82%	1.23%	11.56%	18.72%	49.97%	18,623	964	0.79%
ילין לפידות	0.79%	1.00%	10.53%	20.78%	47.67%	23,926	1162	0.80%
הראל	0.78%	0.91%	8.95%	15.01%	41.65%	13,301	154	0.80%
אנליסט	0.75%	1.60%	13.16%	21.57%	54.84%	12,887	962	0.75%
אלטשולר שחם	0.70%	-0.01%	8.93%	14.27%	34.26%	34,227	1093	0.70%
מיטב	0.60%	0.96%	11.51%	20.01%	51.29%	26,480	880	0.65%

אינפיניטי (*)	1.01%	-0.37%	9.79%	18.41%	---	196	13229	---
ממוצע	0.83%	1.14%	10.68%	18.15%	42.92%			0.84%

תשואות מסלול מניות – הפניקס מנצחים במסלול

מסלול המניות, המסלול בסיכון הגבוה יותר, ומן הסתם גם התנודתי יותר. גם במסלול זה תחזית FUNDER הן החודשית והן השנתית היתה מדויקת להפליא, עם סטיות קלות בלבד. מה שאומר שגם במסלול המניות, מי שרוצה לדעת מראש מה התשואה בקרנות ההשתלמות, מוזמן לעקוב אחרי התחזיות שמתפרסמות באתר FUNDER.

התשואה הממוצעת החודש במסלול היא 0.88% לעומת 2.86%- בחודש שעבר. מנעד התשואה החודש נע בין 0.06%- (אנליסט) ל-1.36% (הפניקס), הבדלים דרמטיים בין הגופים. מתחילת השנה, התשואה הממוצעת עלתה ל-0.43%-. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה משמעותית ל-14.72%. התשואה המצטברת ל-3 שנים, בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-24.9%. התשואה הממוצעת המצטברת ל-5 שנים ירדה ל-77.98%.

הפניקס מנצחים החודש במסלול עם 1.36%. מנורה מבטחים נמצאים במקום שני עם 1.08%. מור (0.92% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 2.13%, ומובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 16.68%. ילין לפידות (0.71% החודש) עוברים להוביל בתשואה ל-3 שנים על חשבון אנליסט (0.06%- החודש). מור מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 103.1%, היחידים בתשואה מעל 100%.

קרנות השתלמות מסלול מניות
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	תשואה 12 חודשים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה	תחזית FUNDER
הפניקס	1.36%	0.28%	16.18%	23.03%	86.97%	2,180	968	---
מנורה מבטחים	1.08%	-0.41%	13.52%	22.74%	82.91%	712	1256	1.08%
מגדל	1.03%	-0.45%	15.59%	26.34%	83.54%	1,412	869	1.05%
כלל	0.97%	-0.47%	14.00%	17.65%	79.35%	1,578	1350	0.99%
אלטשולר שחם	0.96%	-2.18%	11.26%	21.45%	60.48%	6,145	1377	1.00%
הראל	0.94%	0.01%	14.74%	21.97%	82.97%	1,776	763	0.95%
מור	0.92%	2.13%	16.68%	27.42%	103.10%	6,439	12536	0.92%
מיטב	0.91%	-0.40%	15.97%	25.87%	88.05%	2,206	883	0.90%
ילין לפידות	0.71%	-1.06%	14.51%	31.54%	91.81%	10,104	8563	0.70%
אנליסט	-0.06%	-1.74%	14.72%	30.96%	95.24%	11,314	963	-0.05%

אינפיניטי	1.33%	-2.16%	15.41%	49.71%	99.21%	404	1537	---
ממוצע	0.88%	-0.43%	14.72%	24.90%	85.44%			0.84%

תשואות מסלול מחקה S&P500 – הראל מנצחים במסלול

את מסלול המחקה S&P500 אנחנו מציגים מכמה סיבות. ראשית – מדובר במסלול שצובר פופולריות רבה בקרה במשקיעים. שנית, למרות שמדובר במסלול מחקה מדד – S&P500, עדיין יש הבדלים קלים בתשואה בין הגופים השונים בחתכי הזמן השונים. בנוסף, תמיד מעניין להשוות את התשואות במסלול זה למסלול המניות וגם למסלול הכללי, ולראות את הבדלי התשואה בין המסלולים. החודש, מסלולי המניות, וגם המסלול הכללי מציג תשואות עודפות על מסלול ה-S&P500. למרות היותו של המסלול מסלול מחקה מדד, ראוי לשים להבדלים בין הגופים השונים.

התשואה הממוצעת החודש עומדת על 2.81%- לעומת 1.17% בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 2.96%- (כלל) ל-2.64%- (הראל). מתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על 6.13%-. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה ירדה ל-7.31%. התשואה הממוצעת הכוללת ל-3 שנים ירדה ל-48.64%. אין עדיין תשואה ל-5 שנים בגופים השונים במסלול זה.

הראל היא המנצחת החודש עם 2.64%-, אחריה הפניקס עם 2.69%-. מיטב עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 5.52%-, וגם מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 8.49%. בתשואה ל-3 שנים מובילים מנורה מבטחים עם 49.92%.

קרנות השתלמות מסלול מחקה S&P500
שם קופה	תשואה אפריל	מתחילת השנה	תשואה 12 חודשים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	-2.64%	-6.07%	6.75%	48.93%	---	6,386	13502
הפניקס	-2.69%	-5.53%	8.03%	48.95%	---	10,341	13264
אנליסט	-2.73%	-6.40%	6.75%	---	---	1,720	13853
מנורה מבטחים	-2.81%	-6.30%	6.94%	49.92%	---	2,453	13873
מיטב	-2.83%	-5.52%	8.49%	48.97%	---	3,772	13245
אלטשולר שחם	-2.88%	-6.44%	7.15%	---	---	1,290	14862
מגדל	-2.91%	-6.45%	7.14%	---	---	2,880	14668
כלל	-2.96%	-6.34%	7.22%	46.45%	---	4,126	13342

ממוצע	-2.81%	-6.13%	7.31%	48.64%	---

(*) תשואות הגופים המסומנים בכוכבית לא מוצגים בטבלת הדירוגים הכללית, לא הובאו בחשבון בממוצעים, בשל היקף נכסים נמוך.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) נתוני התשואות המובאים בטבלאות השונות הינם לפני ניכוי דמי ניהול.