משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER 01/11/2024

חסכון לכל ילד, אלה הן בעצם קופות גמל שהחלו את פעולתן בתקופתו של השר כחלון, כאשר במקום להעלות את קצבת הילדים, הוחלט שהמדינה תבצע הפקדה לקופת גמל על שם הילד. עם הגיע הילד לגיל 18 מתקבל מענק, ולאחר מכן גם בגיל 21 מתקבל מענק. משקי הבית קיבלו אפשרות להכפיל על חשבון קצבת הילדים את היקף ההפקדה לכל ילד. האפיקים העיקריים אליהם הועברו הכספים היו קופות הגמל שזכו במכרז, ושהתשואות בגינן מופיעות בסקירה זו, וכן הבנקים עם תשואות מובטחות בפקדונות השונים. כיום עולים קולות להפסיק את ההפקדה בבנקים, בשל נחיתות משמעותית בתשואות.

מחקר שנערך לפני מספר שנים הצביע על זה שמי שמפקידים בבנק, הם חוסכים מהפריפריה, והתשואה שהם מקבלים נמוכה משמעותית מזו שהציגו קופות הגמל, כולל אלה שנמצאות בסיכון נמוך. אמנם נקודת הבחירה העיקרית היא בתחילת ההפקדות, אולם שווה מאוד לשים לב להבדלי התשואות בין הגופים השונים, שכן לאחרונה אף אושר בכנסת תיקון שאומר שמי שהפקיד את כספי החסכון לכל ילד בבנק, יכול לשנות ולהעביר את הכספים לקופת גמל. לאור זאת בהחלט יש חשיבות לבחון היכן נמצא הכסף, מי מנהל אותו ומה התשואות של אותו גוף, בעיקר בטווחים הארוכים.

בנוסף, ראוי לשים לב להבדלים הדרמטיים בתשואות (אפילו על ידי בחינת הממוצעים של התשואות) בין המסלולים השונים. לאור העובדה שמדובר בחסכון לטווח ארוך יחסית, אמורה להיות העדפה ברורה לחוסכים להעדיף סיכון גבוה יותר. לאור התשואות לטווח ארוך, והפער בינן לבין התשואות במסלולים בסיכון המועט, ההבדל כאמור דרמטי. תשואה ל-5 שנים בסיכון הנמוך תקבל תשואה של כ-18%, מול בערך 65% בסיכון הגבוה, כמעט שליש מהתשואה.
מבחינת היקף הנכס המנוהל, לא מדובר כאן בהיקפים משמעותיים ביחס לאפיקים האחרים, אבל מדובר באפיק שרבים מושקעים בו, גם אם לא בסכומים משמעותיים. בכל מקרה כשבוחנים את הסך המנוהל בגופים השונים רואים שמרבית ההון נמצא דווקא במסלול בסיכון נמוך.

מסלול סיכון מועט – מיטב מובילים במרבית טווחי הזמן

במסלול המיועד לחוסכים המעדיפים סיכון מועט, התשואה הממוצעת החודש עומדת על 1.07% לעומת 1.02% בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 0.72% (הראל) ל-1.4% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-6.27%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-9.09%. התשואה הממוצעת המצטברת ל-3 השנים האחרונות עלתה ל-8.28%, והתשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה קלות ל-18.48%.

אלטשולר שחם מנצחים החודש עם 1.4%. אנליסט במקום שני עם 1.38%. מיטב (1.31% החודש) עוברים להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 7.36% על חשבון אינפיניטי (0.9% החודש). מיטב גם מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 11.08%, ומובילים בתשואה ל-3 שנים עם 10.74%, ובתשואה ל-5 שנים על עם 23.27%. ראוי לשים לב לשונות הגדולה בתשואות בין הגופים השונים, הבדל של פי-2 בין המקום הראשון לאחרון בתשואה ל-5 שנים.

חסכון לכל ילד לחוסכים המעדיפים סיכון מועט
שם קופה	תשואה ספטמבר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם	1.40%	7.32%	10.41%	9.03%	22.42%	993	11325
אנליסט	1.38%	6.90%	10.12%	9.39%	20.12%	468	11365
מיטב	1.31%	7.36%	11.08%	10.74%	23.27%	532	11385
מגדל	1.03%	6.23%	8.72%	7.11%	17.88%	514	9896
אינפיניטי	0.90%	7.04%	10.20%	9.59%	18.06%	447	11374
מנורה מבטחים	0.73%	4.31%	6.13%	6.08%	12.99%	517	11321
הראל	0.72%	4.70%	6.97%	5.98%	14.65%	1,158	11375

ממוצע	1.07%	6.27%	9.09%	8.28%	18.48%

מסלול סיכון בינוני – אלטשולר שחם מנצחים במסלול

במסלול המיועד לחוסכים המעדיפים סיכון בינוני, התשואה הממוצעת החודש עומדת על 2.16%, לעומת 1.04% בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 1.53% (הראל) ל-2.16% (אלטשולר שחם). ממוצע התשואה בין הגופים מתחילת השנה עלה ל-9.77%. ממוצע התשואה בין הגופים בשנה האחרונה עלה ל-13.15%. התשואה המצטברת ל-3 השנים האחרונות בממוצע בין הגופים, עלתה ל-13.81%, והתשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים, די דומה עם 31.71%.

אלטשולר שחם זוכים החודש עם 2.16%, אנליסט במקום השני עם 2.08%. אלטשולר שחם מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 11.46%, וכן מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 15.24%. אנליסט מובילים בתשואה ב-3 השנים האחרונות עם 17.82%, וכן בתשואה ל-5 שנים עם 36.74%.

חסכון לכל ילד לחוסכים המעדיפים סיכון בינוני
שם קופה	תשואה ספטמבר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם	2.16%	11.46%	15.24%	12.90%	29.55%	1,887	11326
אנליסט	2.08%	10.13%	14.16%	17.82%	36.74%	169	11366
מיטב	1.82%	9.89%	14.15%	14.97%	33.15%	237	11386
מנורה מבטחים	1.67%	9.15%	11.76%	13.22%	30.15%	151	11322
מגדל	1.66%	9.28%	12.46%	12.16%	30.63%	116	9897
הראל	1.53%	8.69%	11.12%	11.77%	30.04%	442	11376

אינפיניטי (*)	1.45%	10.84%	14.91%	16.95%	34.94%	15	11375
ממוצע	1.82%	9.77%	13.15%	13.81%	31.71%

מסלול סיכון מוגבר – פער של פי-5 בין מקום ראשון לאחרון

במסלול המיועד לחוסכים המעדיפים סיכון מוגבר, התשואה הממוצעת החודש עומדת על 3.6%. מנעד התשואות נע בין 2.6% (מנורה מבטחים) ל-3.6% (אלטשולר שחם). ממוצע התשואות בין הגופים מתחילת השנה עלה ל-16.67%. התשואה הממוצעת בין הגופים בשנה האחרונה עלה ל-22.85%. התשואה המצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים, עלתה ל-24.72%. התשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים עלתה ל-65.34%. גם במסלול זה ראוי לשים לב להבדלים בין התשואות בין הגופים השונים, הפער בין המקום הראשון לאחרון בתשואה ל-5 שנים כמעט כפול.

אלטשולר שחם מנצחים החודש במסלול עם 3.6%. אנליסט במקום שני עם 3.24%. אלטשולר שחם מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 19.37%. אנליסט מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 26.39%. אינפיניטי (2.8% החודש) מובילים בתשואה ל-3 עם 38.82% ובתשואה ל-5 שנים עם 91.9% בפער משמעותי מהגופים האחרים.

חסכון לכל ילד לחוסכים המעדיפים סיכון מוגבר
שם קופה	תשואה ספטמבר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם	3.60%	19.37%	24.61%	20.02%	48.34%	860	11327
אנליסט	3.24%	18.12%	26.39%	29.88%	85.32%	777	11367
מיטב	2.87%	15.72%	22.57%	22.44%	58.48%	262	11387
הראל	2.87%	15.08%	20.10%	19.99%	59.75%	860	11377
אינפיניטי	2.80%	17.49%	24.96%	38.82%	91.90%	135	11373
מגדל	2.71%	15.24%	20.84%	21.44%	58.52%	123	9898
מנורה מבטחים	2.60%	15.63%	20.47%	20.43%	55.08%	185	11323

ממוצע	2.96%	16.67%	22.85%	24.72%	65.34%

(*) גופים המסומנים בכוכבית, לא השתתפו בדירוג הכללי וכן בחישובי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) כל נתוני התשואה הינם לפני ניכוי דמי ניהול.