משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER 31/10/2024

‏

בתמונה מימין למעלה: יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, צילום: יח״צ; ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר; יאיר לפידות, מנכ״ל משותף, ילין לפידות, צילום: רמי זרנגר. באמצע מימין: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ. מימין למטה: מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יח״צ; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: יח״צ; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ.

חודש ספטמבר, השווקים בשיאים חדשים, וממתינים לתוצאות הבחירות בארצות הברית. התשואות באפיקים השונים חיוביות מאוד החודש, גורמי הסיכון כמו תמיד ממשיכים להתקיים, אבל בהשפעה נמוכה יותר על השווקים.

לאור אופיו של אפיק הגמל להשקעה, יותר הון מנותב לאפיקים בהם הסיכון גבוה יותר, כלומר אפיקי המניות לסוגיהם השונים (כאן אנחנו מביאים את אפיק המניות הכללי). אנחנו מביאים את קופות הגמל להשקעה במסלולים שמרכזים יותר עניין בקרב המשקיעים – המסלול הכללי ומסלול המניות. המסלולים האחרים מנהלים היקפים יחסית נמוכים.

תשואות מסלול כללי – אלטשולר שחם מוביל מתחילת השנה

במסלול הכללי שמנהל את היקף ההון הגבוה יותר, התשואה הממוצעת החודש היא 1.8% לעומת 1.02% בחודש שעבר. מנעד התשואה החודש נע בין 1.61% (הראל) ל-2.33% (ילין לפידות). ממוצע התשואה מתחילת השנה עלה ל-10.02%. ממוצע התשואה ב-12 החודשים האחרונים בין הגופים עלה ל-13.43%. התשואה המצטברת הממוצעת ב-3 השנים האחרונות עלתה ל-14.66%. התשואה המצטברת הממוצעת ב-5 השנים האחרונות עלתה ל-34.86%.

ילין לפידות מנצחים בתשואה החודש עם 2.33%, אלטשולר שחם במקום שני עם 2.06%. אלטשולר שחם מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 11.41%. ילין לפידות חוזרים להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 15.45% על חשבון אלטשולר שחם. ילין לפידות מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 18.5%. מור מפרסמים תשואה ל-5 שנים והם המובילים בתשואה עם 46.16%, ולקחו את ההובלה מילין לפידות.

קופות גמל להשקעה מסלול כללי
שם קופה	תשואה ספטמבר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
ילין לפידות	2.33%	10.73%	15.45%	18.50%	39.51%	2,770	11390
אלטשולר שחם	2.06%	11.41%	14.96%	11.69%	27.48%	4,853	7798
אנליסט	1.87%	9.62%	13.72%	17.39%	38.04%	2,154	7834
מיטב	1.81%	9.95%	13.95%	15.49%	34.16%	1,767	7978
מור	1.78%	10.15%	13.34%	16.66%	46.16%	3,982	12538
הפניקס	1.68%	9.72%	13.30%	12.84%	34.01%	1,672	7908
מנורה מבטחים	1.66%	9.44%	11.91%	13.10%	29.65%	1,165	8675
מגדל	1.65%	9.60%	12.79%	14.20%	33.42%	583	7936
כלל	1.65%	9.32%	12.63%	12.61%	31.84%	1,390	7988
הראל	1.61%	10.22%	12.22%	14.13%	34.36%	1,743	8211

אינפיניטי (*)	1.30%	10.07%	13.29%	16.73%	35.00%	94	9638
ממוצע	1.81%	10.02%	13.43%	14.66%	34.86%

תשואות מסלול מניות – ילין לפידות מובילים בשנה האחרונה

במסלול המניות המסלול עם מאפייני הסיכון הגבוהים יותר, התנודתיות היא גבוהה מאוד, למרות שהחודש לא היה שינוי משמעותי לעומת החודש הקודם. הפערים החודש דרמטיים בין הגופים השונים, בין המקום הראשון לאחרון.

התשואה הממוצעת החודש עומדת על 2.96% לעומת 1.1% בחודש הקודם, כמעט פי-3, ללמדך על התנודתיות במסלול. מנעד התשואות נע בין 2.38% (אינפיניטי) ל-3.98% (ילין לפידות). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-16.54%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים עלתה ל-22.37%. התשואה הכוללת הממוצעת ל-3 שנים עלתה ל-24.85%. התשואה הכוללת הממוצעת ל-5 שנים עלתה ל-66.05%.

ילין לפידות מנצחים החודש גם במסלול זה עם 3.98%. אלטשולר שחם במקום שני עם 3.55%. אלטשולר שחם מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 19.53%. ילין לפידות עוברים להוביל בתשואה בשנה האחרונה על חשבון אנליסט (3.29% החודש), עם. אינפיניטי (2.38% החודש, מקום אחרון) עדיין מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 35.7%. מור (2.65% החודש) מפרסמים תשואה ל-5 שנים ועוברים להובלה גם במסלול זה עם 91.47%.

הבדלים משמעותיים בין המקום הראשון למקום האחרון הבדל של פי-5, אבל לא רק בין המקומות הראשון לאחרון, אלא הבדלים דרמטיים בין המקומות השונים. מן הסתם ככל שמתקדמים בתשואה, ההבדלים דרמטיים יותר.

קופות גמל להשקעה מסלול מניות
שם קופה	תשואה ספטמבר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
ילין לפידות	3.98%	18.30%	25.99%	31.82%	76.14%	2,219	11394
אלטשולר שחם	3.55%	19.53%	24.70%	19.79%	46.64%	3,900	7799
מנורה מבטחים	3.33%	13.09%	20.55%	31.25%	---	184	13353
אנליסט	3.29%	17.89%	25.55%	29.35%	80.81%	3,355	7836
מיטב	2.86%	15.84%	22.47%	22.11%	59.08%	563	7860
מגדל	2.77%	15.79%	21.30%	21.73%	61.76%	256	7934
הפניקס	2.72%	15.73%	21.23%	19.28%	52.80%	296	7975
מור	2.65%	16.77%	22.16%	20.95%	91.47%	2,344	12537
כלל	2.61%	15.38%	19.46%	15.93%	51.05%	425	7991
הראל	2.41%	17.04%	20.81%	25.40%	62.79%	680	8522
אינפיניטי	2.38%	16.56%	21.82%	35.70%	77.92%	152	11407

ממוצע	2.96%	16.54%	22.37%	24.85%	66.05%

תשואות מסלול מחקה S&P500 – מיטב מנצחים בתשואה

אנחנו מסקרים גם את מסלול המחקה S&P500, גם כדי שיהווה מישור ייחוס לשאר המסלולים, בעיקר למסלול המניות, וגם כדי לבחון את ההבדלים בין הגופים. העניין הגובר במסלול מחקה S&P500 מביא את הגופים השונים להשיק מסלולים מחקי מדד S&P500 באפיקי החסכון השונים.

התשואה הממוצעת החודש היא 3.89%. מתחילת השנה התשואה היא 24.1%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים הי 30.62%. התשואה הכוללת הממוצעת ל-3 שנים היא 57.4824.85%. אין לאף גוף תשואה ל-5 שנים.

מן הסתם ההבדלים בין הגופים בטווחים הקצרים לא גבוהים, אם כי עדיין קיימים. מיטב מנצחים החודש עם 4.26%. מיטב מובילים במרבית חתכי הזמן ועברו להוביל בתשואה מתחילת השנה על חשבון הראל עם 24.55%. מיטב מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 31.46%. לא לכל הגופים יש תשואה ל-3 שנים, אבל מבין אלה שמציגים תשואה בטווח זה, הפניקס הם עם התשואה הגבוהה ביותר, 47.99%. אין אף גוף שמציג תשואה ל-5 שנים.

שווה לשים לב להבדל בין התשואות במסלול זה, לבין התשואות למשל במסלול המניות בגמל להשקעה. פער של מעל 10% ביחס למסלול הכללי מתחילת השנה. בתשואה ל-3 שנים, הפער הוא פי-2 לטובת ה-S&P500 מול המסלול הכללי. ראוי לשים לב לכך, בעיקר כשמדובר באפיק השקעה נוסף על המסלולים הפנסיוניים.

קופות גמל להשקעה מסלול S&P500
שם קופה	תשואה ספטמבר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
מיטב	4.26%	24.55%	31.46%	56.50%	---	1,269	13259
הפניקס	4.10%	23.94%	29.87%	59.66%	---	3,283	13250
כלל	3.91%	23.93%	30.15%	57.41%	---	800	13344
הראל	3.86%	24.33%	31.29%	56.88%	---	1,597	13414
אלטשולר שחם	3.86%	---	---	---	---	643	14865
מנורה מבטחים	3.76%	23.94%	30.81%	---	---	590	13874
אנליסט	3.75%	24.06%	30.45%	---	---	1,101	13854
מגדל	3.64%	23.96%	30.29%	56.93%	---	540	13563

ממוצע	3.89%	24.10%	30.62%	57.48%	---

(*) גופים המסומנים בכוכבית, לא השתתפו בדירוג הכללי וכן בחישובי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) כל נתוני התשואה הינם לפני ניכוי דמי ניהול.